Em 1898, as finanças brasileiras enfrentavam uma situação dramática decorrente de déficits públicos acumulados, queda internacional nos preços do café e desvalorização cambial. Para evitar a insolvência definitiva do Estado, o governo de Campos Sales firmou com os credores internacionais (Casa Rothschild) o plano financeiro conhecido como Funding Loan. Esse acordo impôs ao Brasil:
Ⓐ A concessão de novos empréstimos de curto prazo voltados exclusivamente para financiar a industrialização e a expansão cafeeira em São Paulo.
Ⓑ A suspensão temporária do pagamento dos juros, mas a obrigação de amortizar imediatamente todo o montante principal da dívida em ouro.
Ⓒ Um crédito de 10 milhões de libras para custear os juros por três anos, suspensão das amortizações até 1911, proibição de novos empréstimos e a execução de um duro programa de deflação com queima de papel-moeda.
Ⓓ A entrega do controle direto das alfândegas de Santos e do Rio Grande do Sul a agentes financeiros britânicos por um período ininterrupto de trinta anos.
Ⓔ O tabelamento do preço do café no mercado interno e a estatização imediata do London and River Plate Bank no Rio de Janeiro.